Hai kịch bản cho lạm phát năm 2022

Có thể nói, lạm phát đang là một trong những vấn đề lớn nhận được sự quan tâm của đông đảo bộ phận nhà đầu tư.

Số liệu từ Tổng cục Thống kê Việt Nam, lạm phát được kiểm soát trong những tháng đầu năm, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) bình quân 5 tháng đầu năm 2022 tăng 2,25% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức tăng 1,29% của bình quân 5 tháng đầu năm 2021, nhưng thấp hơn mức tăng của bình quân 5 tháng đầu năm 2017-2020. Lạm phát cơ bản 5 tháng đầu năm 2022 tăng 1,1%.

Mặc dù lạm phát của Việt Nam vẫn đang trong tầm kiểm soát, tuy nhiên trước những diễn biến khó lường từ tình hình vĩ mô thế giới, lạm phát vẫn là vấn đề mà nhiều nhà đầu tư lo ngại.

Các kịch bản lạm phát hiện nay đều phụ thuộc vào diễn biến của giá dầu. Nguồn: VDSC.

Thỏa thuận cấm nhập khẩu hơn 2/3 lượng dầu nhập khẩu từ Nga của Liên Minh châu Âu (EU) đã tiếp tục đẩy giá dầu thế giới trở lại vùng 120 USD/thùng trong bối cảnh Trung Quốc đang dần mở cửa trở lại và liên tiếp đưa ra các biện pháp thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Cơn sốt trên thị trường dầu cho đến nay vẫn chưa dừng lại!

Số liệu từ Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), giá dầu Brent trung bình 5 tháng đầu năm nay đã ở mức 102 USD/thùng, cao hơn 62% so với mức bình quân của cùng kỳ năm 2021. Trong bối cảnh này, giá xăng dầu trong nước đã tăng khoảng 49% so với cùng kỳ nhờ việc giảm thuế xăng dầu và sử dụng quỹ bình ổn giá. Theo đó, chỉ số giá giao thông đóng góp 1,5 điểm % vào mức tăng bình quân 2,25% của chỉ số CPI chung.

Trong kịch bản cơ sở, VDSC cho rằng nếu giá dầu duy trì ở mức 120 USD/thùng trong thời gian còn lại của năm, giá dầu Brent bình quân cả năm ước đạt 113 USD/thùng, cao hơn 60% so với cùng kỳ. Trên cơ sở này, chỉ số giá giao thông kỳ vọng đóng góp 2,0 điểm % vào mức tăng CPI chung, sự phục hồi của cầu tiêu dùng và chi phí xăng dầu, nguyên vật liệu tiếp tục đẩy vào giá bán sẽ khiến cho lạm phát bình quân năm 2022 đạt 4,5%.

Một kịch bản kém khả quan hơn là nếu dầu tăng về vùng 150 USD/thùng (lịch sử giá dầu từ 1970 đến nay chỉ có một lần duy nhất dầu tăng vọt lên vùng giá này vào thời điểm tháng 6/2008 đi cùng sau đó là cú lao dốc nhanh và cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008), VDSC kỳ vọng mức bình quân giá dầu của năm 2022 vào khoảng 120 USD/thùng, cao hơn 70% so với cùng kỳ, khi đó lạm phát bình quân có thể tiến về mức 5,0%.

“Trong giai đoạn này, giá cả trong nền kinh tế có thể tăng cao hơn con số thống kê. Về lý thuyết, giá cả tăng cao sẽ làm giảm sức mua trong nền kinh tế. Theo quan sát của chúng tôi, điều này đang thể hiện ở các nền kinh tế lớn trong các tháng tiếp theo, tại Việt Nam, việc thắt chặt chi tiêu hơn có lẽ thể hiện nhiều hơn ở nhóm hàng giá trị cao hơn là các hàng hóa trong thiết yếu và nhu cầu du lịch giải trí sau hai năm đóng cửa vì dịch bệnh”, VDSC nhận định.

Việt Hà

Nguồn: nhipcaudautu